三箭资本败局连锁反应下:多方机构齐声撇清

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曾位列一线VC的三箭资本,在牛市丰沛流动性的无序扩张后,逐渐迎来了属于自己的终局。

三箭资本的溃败

三箭资本是以加密货币为重点的风险投资公司之一,一度被视为加密新贵,他们的最佳投资包括: Avax、Near、Derabit、Starkware、Terra Luna、Axie Infinity,管理的资产预估在100-180亿美元之间,在业内有着深远的影响力和声望。创始人Zhusu影响力也很大,他曾发过一篇恶意诋毁 ETH 的文章,导致ETH价格下跌,然后他低价购买了不少的ETH。

而最近,随着Terra Luna的崩盘,三箭资本遭受的损失给这家加密公司带来了压力。据悉,在Terra崩溃之前,三箭资本曾花了约5.6亿美元购买1090万个LUNA并且质押在链上,之后有消息称,为了弥补在Terra上带来的债务,三箭资本抛售stETH。随后,其抛售stETH引发的恐慌直接带崩整体行情,使得三箭资本债务距离清算线更近了,逼迫卖出更大仓位来防止清算爆仓,形成行业连锁反应进一步加剧清算。

而随后,知名做市商8 blocks capital的Danny在推特进行曝光,三箭资本公然挪走用户资金用作其他用途。这些做市商的资金也都是杠杆资金,并且由于行情下行已经通知需要追加保证金。但因为三箭资本的不回应,导致已经有资金被平仓,从而促使市场进一步抛售。此外,多个DeFi协议声称其存放在三箭资本OTC平台的资金下落不明。连锁反应下市场未能恢复,三箭资本随后很快被一家大型未披露的贷方清算其抵押不足的贷款。

分析指出,三箭资本在Deribit、BlockFi等借贷平台上的总清算额达4亿美元。而根据美国SEC的数据,截至2022年3月31日,三箭资本在GBTC里拥有相当于38.888枚BTC的资产,三箭资本的庞大资产都被困在GBTC里面。根据The Block的文件,三箭资本OTC平台在危机爆发前向投资者推销GBTC相关套利交易,看起来,三箭急需要把自己手中的GBTC抛售,三箭资本拥有的资产流动性不足,在遭遇投资失败或者用户挤兑时拿不出来补充抵押品或者应对用户赎回,从而遇到严重流动性危机。

连锁反应仍在继续

事件发生后,三箭资本创始人Kyle Davies在接受采访时表示,Terra崩盘让我们措手不及,我们可以接受Terra崩盘带来的损失,但随后比特币、ETH和其他加密货币暴跌引发的一连串事件造成了更多问题。我们不是第一个受到打击的,还有许多其他公司也受到了Terra崩盘的影响。

随后,有匿名者进一步举报三箭资本,加速其溃败。匿名人士3AnonCompany发文表示,三箭资本从2018年创建之初就偏好无抵押贷款,为客户提供10%-15%收益率的结构化信贷产品,牛市的时候大家相安无事,直到这些日子以来加密崩盘才翻车。三箭一直为新加坡、中国大陆和香港的客户提供服务,但他们没有合规许可或受到监管。贷方包括小型交易平台、个人和公司,三箭在和对手方交易的时候总是熟练地挪用客户的钱,就像他们是在用自己的钱一样。三箭目前有总额超20亿美元的未偿债务,但只有2亿的流动资产(流动性差,难以评估),Galaxy、Blockfi、Genesis、FTX、BitMEX、Binance、Bifinex、Tether、Bybit等公司和平台都有三箭资本的坏账。

而三箭资本的负债仍在进一步增加。Terra 研究员 FatMan 在社交媒体上表示,三箭资本在被迫清算过程中或许已经涉嫌违法(此前 8 Blocks Capital 指控三箭资本挪用其至少 100 万美元资金)。 此外,FatMan 预计三箭资本目前大部分资产为以 Deribit 和 Starkware 为标的的非流动性股权投资。预估其资产总值为 4 亿美元,债务为 20 亿美元,因此其净资产约为负债 16 亿美元。

值得一提的是,BlockFi目前估值已不足5亿美元,曾借给三箭资本10亿美元。在此情况下,FTX还寻求收购加密货币交易和借贷平台BlockFi。

而加密经纪商Voyager Digital也宣布向三箭资本发出违约通知,因未能支付之前披露的15250BTC和3.5亿USDC的贷款。Voyager计划从三箭资本处寻求赔偿,并正在与公司的顾问讨论可用的法律补救措施。

此外,英属维尔京群岛一家法院也下令清算三箭资本。加密货币业内人士表示,此次清算将是当前加密货币行业瓦解的一个重要时刻,该行业近年来以惊人的速度增长。目前还不清楚清算对三箭资本的债权人会有什么直接的财务影响。但该公司的倒闭可能会引发进一步的问题,即加密货币和其他数字资产在世界主要金融中心受到的监管监管。

多方机构撇清关系

连锁反应下,多家机构也纷纷发布声明撇清与三箭资本的关系,防止用户挤兑。

Avalanche 在社交媒体上针对近期三箭资本清算引发的市场猜测做出澄清,三箭资本从未以任何方式管理、使用或托管任何雪崩基金会的国库基金。

加密借贷公司Hodlnaut称对三箭资本没有敞口,尽管资金外流但不会停止提款。

加密借贷平台Nexo官方发推文称:“Nexo对三箭资本的敞口为零。Nexo在2年前拒绝了三箭资本的无抵押信贷请求。Nexo与三箭资本所做的,只是与其NFT基金签署了合作关系,但它并没有成功,我们目前与三箭资本的业务和风险为0美元。”

去中心化流动性协议Kyber Network发推文称,虽然三箭资本曾与Kyber财库进行场外交易购买了KNC,但三箭资本购买KNC的数量不大,且很久之前已从三箭资本的收款钱包中转出。因此,Kyber Network不认为三箭资本仍持有从Kyber财库购买的KNC,如果确实如此,这些KNC不会成为三箭资本资产清算的一部分。 此外,Kyber Network表示,三箭资本的潜在破产可能会对Kyber财务产生一些影响,因为Kyber资产的一小部分在三箭资本,但其的财库仍然可以支撑Kyber多年的发展。 Kyber Network称其长期计划没有改变,且不会裁员,并继续扩大Kyber团队。

去中心化衍生品交易所dYdX发布关于最近三箭资本事件的声明:虽然三箭资本是dYdX的投资方,但dYdX的流动性与交易业务不会受到三箭资本当前和未来情况的影响。

研究公司FSInsight近日在一份研究三箭资本内爆影响的报告中表示,最近几周,加密行业被一个“老式的麦道夫(Madoff)式庞氏骗局”“击垮”。报告进一步指出,三箭的资产管理规模在峰值时超过180亿美元。但考虑到目前已知贷给该公司的债务规模,尚不清楚有多少实际股本面临风险。报告还称,Su Zhu和Kyle Davies很可能只是“利用借来的资金来偿还贷款机构发放贷款的利息,同时‘篡改账目’,以显示巨额的资本回报”。

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